撰文/李兆華】

 

 

若以字面上來看,「新興」市場表示這個區域的經濟剛開始嶄露頭角,剛剛擺脫貧困落後的環境,正要邁向富裕,就好像當選「新人王」一樣,繼續發展就可能變成下一個巨星。世界銀行在一九八一年,對新興市場的定義是﹁國民的年均所得(平均GDP)低於九千二百六十六美元,當時九千二百六十六美元是全世界富裕和中低收入的分界線,有八○ %的人每年收入低於九千二百六十六美元,只有二○%的人收入高於九千二百六十六美元。若以世界銀行的定義,除了美國、日本、西歐國家、紐澳等國,大多數國家都算是新興市場中的國家。

新興市場範圍有:3大區域、25個國家

隨著時代演變,全球大多數國家都變有錢了,新興市場的定義不再只是用國民所得來看,而會根據這個區域經濟的成長潛力來評估,例如台灣的國民所得去年已經突破二萬美元,但仍被歸類在新興市場內。

由於將所得的定義拿掉後,誰算是新興市場就沒有統一的標準,目前大家多半是參考「摩根士丹利MSCI新興市場指數」裡的成分國家。

摩根士丹利是一大型家跨國投資銀行,旗下有摩根士丹利資本國際指數編纂公司(MorganStanley Capital International Inc.),長期編纂各類型指數,因此具有市場公信力。他們會根據國家經濟的未來成長性做評估,還要兼顧股市的成熟度(有些國家股市太過陽春,甚至沒有股市),目前在摩根士丹利MSCI新興市場指數中,認定二十五個國家算是新興市場國家。

摩根士丹利定義的二十五個新興國家,分別落在三大區域內,分別稱為「拉丁美洲」、「新興亞洲」、「新興歐洲」或「歐非中東」,這也是目前市場上所稱的新興市場三大區域。

例如常聽到的拉丁美洲,包括了巴西、阿根廷、智利、墨西哥、祕魯、哥倫比亞等國家,此區域中還有像是古巴、哥斯大黎加、巴拿馬等國,經濟體更不成熟,尚未被摩根士丹利納入適合投資的新興國家行列。因此聽到基金投資在﹁拉丁美洲﹂,就等於投資在這些新興國家上。

還有,像是中國、印度、印尼、馬來西亞、泰國、菲律賓、台灣、南韓、巴基斯坦都在亞洲,因此這些國家又統稱「新興亞洲」,如果有基金投資在「新興亞洲」,就等於投資在這些國家上。

至於俄羅斯、捷克、匈牙利、土耳其、波蘭等國家,均屬於「新興歐洲」範疇內,在已經高度開發的歐洲區域,這些國家之前多半是因為政治因素較為封閉,後來才慢慢邁向經濟自由化,因此成為歐洲區不一樣的經濟新兵。

不過,談到新興歐洲時,不少基金範圍會把中東國家像是以色列、埃及和約旦也列入投資範圍,加上鄰近的南非和摩洛哥,所以也有基金稱為﹁歐非中東﹂基金,就是要一口氣涵蓋新興歐洲、中東和非洲等新興國家。

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